央广网12月19日消息 由中央人民广播电台经济之声、永安期货股份有限公司主办的大国大时代——中国经济报告会暨永安期货第三届“东方智慧”财富论坛今天（12月19日）在上海举行。中国首席经济学家论坛理事长、交通银行首席经济学家连平做主题演讲，谈及2017年的货币政策时就是否会降准作出分析。

　　连平说，中国的存款准备金率16%—17%，在国际上相对罕见，我国长期这个水平也是属于蛮高的。我们本来认为今年可能有一到两次准备金的下调，结果到了4月份发现没有动静，重要的制约因素两条: 一是人民币贬值，货币政策继续向松调整，降准有可能对人民币贬值带来进一步的刺激，所以这个时候降不适合。如果人民币汇率稳定，它调整一下也不是不可以。

　　第二因素是对银行业信贷的影响。今年，地方政府债务置换，到现在为止可能发行了大概6万多亿的债券，这个债券其中大部分是用来置换银行的信贷，一置换银行信贷，银行的资产的形式发生了变化，信贷资产改为债券投资，债券投资收益大大低于信贷的收益，银行盈利大大削减。问题是通过这样一个形式，银行并没有收回信贷资金，又把5万亿信贷额度还掉了，商业银行再继续投放。为什么M1这么高，为什么物价上涨压力显现出来，为什么房价在一些地方泡沫出现等等就好解释了。实际上今年信贷增速达到17%，去年是13%多一点。只要你准备金率下来，很容易增加信贷，今年信贷已经比较多了。这方面其实有关的监管部门就已经开始比较重视了，很有可能在2017年会采取一些措施，适当来加以调控。比如说央行手中拥有的MPA，可以对银行信贷产生一定的约束。从最近已经推进对商业银行表外加强管理这些措施来看，很有可能推动表外资产回到表内。

　　这种情况下再降低存款准备金率，无疑再加一把火不太合适的。因此我们认为，在有关银行信贷这块管理政策体制没有发生明显变化的时候，准备金率要进一步下调，央行用手中所拥有的工具对市场进行调节，还是有这个能力的。